Konferencja MiFID 360°

Dlaczego warto, a wręcz trzeba być na MiFID 360°?

1. Best execution

To w ostatnim czasie jeden z najgorętszych tematów w działalności instytucji finansowych. Na mapie regulacji MiFID pojawia się nowy akt prawa unijnego określający m.in. zasady tworzenia, stosowania i przeglądu polityki najlepszego wykonania zleceń w obrocie zorganizowanym, na rynku OTC oraz w przypadku zawierania transakcji bezpośrednich.

Wprawdzie zaawansowany legislacyjnie RTS dotyczy głównie wewnętrznej organizacji pośrednika na rynku kapitałowym, ale niewątpliwe jego treść będzie wpływała także na sferę zewnętrzną działalności – chociażby w zakresie prezentowanych informacji oraz obowiązków wobec klienta.

• Czy rozporządzenie Komisji Europejskiej będzie gamechangerem w sposobie działalności instytucji finansowych i aktualnym postrzeganiu zakresu ich obowiązków?
• Czy ten akt prawa unijnego w krajowych warunkach rynkowych ma realne zastosowanie wyłącznie na rynku OTC czy oddziaływuje również na obrót zorganizowany?

Blok tematyczny poświęcony temu zagadnieniu przybliży nowe regulacje, sposób ich odczytywania oraz ich wpływ na polski rynek kapitałowy, także ten niewidoczny na pierwszy rzut oka.

2. Misseling

To nie tylko prawo rynku kapitałowego, ale też prawo kontraktów, prawo konsumenckie, a nawet prawo karne. A dodatkowo, całość aktywności pośrednika oraz komunikacji wychodzącej do klientów trzeba jeszcze osadzić w prostym języku. Zamierzamy spojrzeć na organizację procesu oraz sposobu sprzedaży produktów inwestycyjnych komplementarnie – tak by w pełni uchwycić granicę między rzetelnym przekazem informacyjnym, a takim, który potencjalnie może być uznany za wprowadzający klienta w błąd. Rozmowa z praktykami z różnych dziedzin i instytucji pomoże w nakreśleniu ryzyk w każdej płaszczyźnie oraz sposoby sankcjonowania przez prawo nieprawidłowej komunikacji do klientów (administracyjnie, cywilnoprawnie, a nawet karnie).

• Jakie są najczęstsze przypadki missellingu identyfikowane w praktyce?
• Jak wymogi regulacyjne wobec pośredników odnieść do wymogów prawa kontraktów oraz prawa konsumenckiego?
• Co mówi najnowsze orzecznictwo sądowe w kwestii uznawania nabywcy produktów inwestycyjnych za konsumenta?
• Kiedy nierzetelność przekazu może uruchamiać odpowiedzialność karną?
• Jakie normy prawne może naruszać jeden nieprawidłowy komunikat marketingowy i jaka może być reakcja organów administracji?

Blok tematyczny poświęcony misselingowi postara się ukazać wszystkie te aspekty i jednocześnie odpowiedzieć na pytanie, jak w tym wszystkim się nie pogubić oraz dotrzeć skutecznie z przekazem marketingowym i sprzedażowym do klientów.

3. Sprzedaż krzyżowa

To szansa by stworzyć atrakcyjne dla klienta rozwiązanie w ofercie instytucji finansowej. Łączenie produktów bywa jednak zarazem wyzwaniem związanym z koniecznością zapewnienia regulacyjnej zgodności i uwzględnienia elementów z dwóch różnych reżimów, o odmiennym natężeniu wymogów prawnych.

• Jak aktywnie przeprowadzać akwizycję takich produktów by prawidłowo przeprowadzić zarządzanie produktowe?
• Jakie reguły formatu i treści przekazu marketingowego stosować w sprzedaży krzyżowej?
• Czy należy przeprowadzić ocenę adekwatności produktu niemifidowego w ramach sprzedaży krzyżowej?
• Jak należy przedstawiać ryzyka związane z produktem oferowanym w trybie cross-sell?

To tylko wybrane z szeregu pytań, które najpierw postawimy w ramach bloku poświęconemu sprzedaży krzyżowej (w tym lokacie z funduszem), a następnie wspólnie poszukamy na nie odpowiedzi.

4. Robodoradztwo czy tradycyjna rekomendacja?

W świecie tysięcy instrumentów finansowych i produktów inwestycyjnych inwestorowi trudno jest odnaleźć samodzielnie ten właściwy. Nie dziwi więc dynamiczny wzrost popularności usługi doradztwa, która jest naturalnie powiązana z obsługą klienta. Rzecz w tym, że różne grupy klientów oczekują innych form wsparcia. Dlatego zainteresowaniem cieszy się zarówno wystandaryzowane robodoradztwo, jak i zindywidualizowane doradztwo inwestycyjne oparte na bezpośredniej i długotrwałej relacji z klientem.

Każda z tych form doradztwa inwestycyjnego ma swoje meandry i wyzwania wdrożeniowe oraz trudności prawne i biznesowe, które należy przezwyciężyć. Doświadczeniami w tym zakresie podzielą się czołowi specjaliści,  którzy reprezentują obie formy udzielania rekomendacji.

5. Emir 3.0 

W dniu 4 grudnia 2024 r. zostało opublikowane rozporządzenie EMIR 3.0. Kolejna wersja prawa unijnego normującego zagadnienia związane z instrumentami pochodnymi będącymi przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, wprowadza istotne zmiany w obrocie instrumentami pochodnymi. Jednym z fundamentalnych zagadnień jest m.in. powinność posiadania aktywnego rachunku (active account) w autoryzowanym unijnym CCP, obowiązek rozliczania odpowiedniej liczby transakcji za jego pośrednictwem, przeprowadzania stress-testów oraz wprowadzenie nowych obowiązków raportowych do organu nadzoru.

Zasadnicze regulacje Emir 3.0. wchodzą w życie w czerwcu 2025 r. Wrzesień będzie więc doskonała okazją na podsumowanie pierwszych praktycznych doświadczeń biznesowych i compliance’owych oraz wciąż istniejących wątpliwości we wdrożeniu nowych przepisów.

6. Panel inwestora

Instytucje finansowe zobowiązane są do wykonywania szeregu obowiązków informacyjnych względem klienta (m.in. z MIFID, PRIIP, RODO, AML). Jednocześnie, naturalną potrzebą biznesową jest prezentowanie informacji, które umożliwią zwrócenie uwagi inwestorom na produkty finansowe. W świetle obowiązujących regulacji oraz stanowisk nadzorczych zamieszczenie wszystkich wymaganych informacji w środowisku informatycznym jest niezwykle trudne.

• Jak ująć prawidłowo wszystkie informacje i czy technika warstwowania będzie miała tu zastosowanie ?
• Czy pokazywanie 5-ciu instrumentów z największym wzrostem jest prawidłowe?
• Co to jest dark patterns, jak tego uniknąć oraz skąd czerpać przykłady dobrych praktyk?
• Czy jest możliwy jeden format panelu inwestycyjnego dla klienta?

Ten blok tematyczny postara się ukazać wszelkie istotne aspekty związane z prezentowaniem informacji dla klienta w panelu inwestycyjnym.

7. Retail Investment Strategy

Po dłuższym okresie zastoju ruszyły prace nad Retail Investment Strategy. Pełen kontrowersyjnych i rewolucyjnych zmian pakiet regulacyjny dla twórców i pośredników na rynku kapitałowym jest w trakcie uzgadniania w ramach trilogu legislacyjnego. Wymienić tu można choćby mechanizm Value for Money, nowe rygory przyjmowania i przekazywania zachęt, wystandaryzowane informacje o kosztach i opłatach czy ostrzeżenia o produktach kompleksowych i szczególnie ryzykownych.

• Co ostatecznie zostanie z tych uzgodnień?
• Jakie skutki wywoła RIS na całym rynku kapitałowym i w bieżącej działalności instytucji finansowej?
• Czy warto już teraz podejmować jakiekolwiek praca analityczne i koncepcyjne?

Blok poświęcony RIS zmierzy się z tymi zagadnieniami.